Opções de negociação durante a semana de vencimento

Opção - Efeito da Semana de Expiração.
A semana de vencimento da opção é uma semana antes da expiração das opções (sexta-feira antes de cada terceiro sábado de cada mês). As ações de grande capitalização com opções ativamente negociadas tendem a ter retornos médios semanais substancialmente maiores durante essas semanas. Uma estratégia simples de market timing poderia ser construída - & gt; manter as maiores ações durante as semanas de vencimento da opção e permanecer em dinheiro durante o resto do ano.
Razão fundamental.
Pesquisas acadêmicas sugerem que os padrões semanais de cada mês na atividade relacionada a chamadas contribuem para os padrões de retornos médios semanais das ações. O reequilíbrio de hedge por market makers de opções nas maiores ações com as opções mais negociadas é a principal razão para os estoques anormais & # 39; retorna. Durante as semanas de vencimento da opção, uma redução considerável ocorre na opção de juros em aberto, pois as opções de curto prazo se aproximam da expiração e, em seguida, expiram. Uma redução no interesse de abertura de chamadas deve estar associada a uma redução na posição líquida de compra dos market makers. Isto implica uma diminuição nas posições de curto prazo mantidas pelos formadores de mercado para que o delta cubra suas longas posições de compra.
4%), o retorno das ações é calculado como retorno semanal de 0,528% multiplicado por 12, dados da tabela 3.
sazonalidade, market timing, stock picking.
Estratégia de negociação simples.
Os investidores escolhem ações do índice S & P 100 como seu universo de investimento (ações podem ser facilmente rastreadas via ETF ou fundo de índice). Ele / ela fica comprado em ações da S & P 100 durante a semana de vencimento da opção e permanece em dinheiro durante os outros dias.
Documento de Origem.
Stivers, Sun: Atividade de Opções e Devolução de Ações durante as Semanas de Expiração de Opção.
De 1983 a 2008, descobrimos que ações de alta capitalização com opções negociadas ativamente tendem a ter retornos semanais médios substancialmente maiores durante as semanas de vencimento da opção (semana de um mês e sexta de um mês), com pouca diferença na volatilidade do retorno semanal. Essa diferença nos retornos semanais médios é evidente em duas dimensões, tanto em relação aos outros retornos semanais de não-sexta-feira para o estoque respectivo quanto em relação aos retornos semanais de terceira sexta-feira para ações menores. Em contraste, os retornos médios semanais médios de sexta a sexta-feira não são diferentes de outras semanas durante um período de amostra de pré-opção de mercado de 1948 a 1972. Para investigar ainda mais, investigamos laços com opção de juros em aberto e volume de opções. Primeiro, descobrimos que a opção de juros em aberto diminui sensivelmente durante a semana da terceira sexta-feira e que a negociação de chamadas é alta durante a semana da terceira sexta-feira, em relação ao volume de ações subjacente e ao volume de venda. Em segundo lugar, os padrões na negociação de chamadas por parte de tomadores de mercado não sugerem que a exposição delta dos tomadores de mercado relacionados à chamada tende a diminuir consideravelmente durante a semana de vencimento da opção. Terceiro, descobrimos que os retornos médios semanais das ações são especialmente altos nas semanas de vencimento de opções que também experimentam um alto volume de negociações, em relação ao volume de ações subjacente. Juntamente com a literatura recente relacionada, nossas descobertas coletivas sugerem que os padrões semanais intra-mês na atividade relacionada a chamadas contribuem para os padrões de retornos médios semanais das ações, sendo provável que o rebalanceamento de hedge por market makers de opções seja uma via provável.

Uma introdução às opções semanais.
Em 1973, o Chicago Board Options Exchange (CBOE) introduziu as opções de compra padrão que conhecemos hoje. Em 1977, a opção de venda foi introduzida. Eles provaram ser extremamente populares à medida que o volume de negócios cresceu a uma taxa de crescimento anual composta de mais de 25% entre 1973 e 2009. Claramente, os investidores entendem as opções, estão ficando mais confortáveis ​​com eles e os estão usando em uma variedade de estratégias.
Semana: uma nova classe de opções.
Em 2005, 32 anos após a introdução da opção de compra, o CBOE iniciou um programa piloto com opções semanais. Eles se comportam como opções mensais em todos os aspectos, exceto que eles existem apenas por oito dias. Eles são apresentados todas as quintas-feiras e expiram oito dias depois na sexta-feira (com ajustes para feriados). Os investidores que historicamente desfrutaram de 12 vencimentos mensais na terceira sexta-feira de cada mês agora podem usufruir de 52 vencimentos por ano.
O interesse dos investidores nos semanais aumentou desde 2009, com volume médio diário de apenas 500 opções semanais de S & P superior a 520.000 contratos em 2017, um aumento de 35% em relação a 2016. (Para leitura relacionada, consulte: Mais opções com opções semanais e semanais. Opções Quarlerly.)
O que você pode negociar com opções semanais?
Índices com semanal disponível incluem:
CBOE Índice Dow Jones Industrial Average (DJX) Índice Nasdaq 100 (NDX) Índice S & P 100 (OEX) Índice S & P 500 (SPX)
Os ETFs populares para os quais as semanas estão disponíveis incluem:
ETF SPDR Gold Trust ETF (GLD) iShares MSCI Índice de Mercados Emergentes ETF (EEM) iShares Russell 2000 Index Fund (IWM) PowerShares QQQ (QQQQ) SPDR S & P 500 ETF (SPY) Sector Financeiro Select ETF SPDR (XLF)
Muitas ações populares também têm semanais disponíveis. Índices, ETFs e ações estão sempre sendo adicionados, e você pode encontrar uma lista atual de opções semanais disponíveis no site da CBOE.
Estratégias semanais de opções.
Apenas sobre qualquer estratégia que você possa implementar com as opções mais antigas que você também pode fazer com as semanas.
Para os vendedores premium que gostam de aproveitar a curva de decaimento do tempo que se acelera rapidamente na última semana de vida de uma opção, os semanais são uma pechincha. Agora você pode receber o pagamento 52 vezes por ano, em vez de 12. Se você gosta de vender pechinchas e chamadas, chamadas cobertas, spreads, condores ou qualquer outro tipo, todos trabalham com as semanas, como acontece com as mensalidades, linha.
A vantagem de curto prazo dos semanais
Além disso, durante três de quatro semanas, os semanários oferecem algo que você não pode realizar com os meses: a capacidade de fazer uma aposta de curto prazo em um determinado item de notícias ou um movimento de preço antecipado repentino. Vamos imaginar que é a primeira semana do mês e você espera que o estoque da XYZ se mova porque o relatório de vencimentos está para sair esta semana. Embora seja possível comprar ou vender os títulos mensais XYZ para capitalizar sua teoria, você estaria arriscando três semanas de prêmio no caso de você estar errado e XYZ se mover contra você. Com as semanas, você só precisa arriscar uma semana de prêmio. Isso economizará seu dinheiro se você estiver errado, ou lhe dará um bom retorno se você estiver correto.
Embora o interesse em aberto e o volume dos semanais sejam grandes o suficiente para produzir spreads de compra e venda razoáveis, eles geralmente não são tão altos quanto os vencimentos mensais. A conhecida ação de pinagem que ocorre em meses, em que uma ação tende a gravitar em direção a um preço de exercício no dia da expiração, não parece acontecer tanto ou tão fortemente com as semanas.
A desvantagem das opções semanais.
Há alguns negativos em relação aos semanais:
Por causa de sua curta duração e rápida decadência de tempo, você raramente tem tempo para consertar uma negociação que se moveu contra você, ajustando os avisos ou apenas esperando por algum tipo de revisão de média na segurança subjacente. Embora o interesse aberto e o volume sejam bons, isso não é necessariamente verdade para cada greve na série semanal. Algumas greves terão spreads muito amplos, e isso não é bom para estratégias de curto prazo.
The Bottom Line.
As semanais são outra ferramenta na sua caixa de ferramentas para investidores. Como a maioria das outras ferramentas nessa caixa, elas são poderosas o suficiente para criar lucros rápidos ou perdas rápidas, dependendo de como você as usa. A boa notícia é que, se você negociar opções mensais, já terá alguma experiência com as semanas semanais, porque a semana final de uma mensalidade é quase idêntica à forma como uma semana se comporta. Na verdade, durante a semana de vencimento mensal, eles são da mesma segurança. Qualquer um que tenha desenvolvido uma estratégia de dia de expiração (ou semana de expiração) pode quase certamente usar sua estratégia com os semanários agora. (Para mais informações, consulte: Opções de estoque e Opções semanais.)

Opções de negociação durante a semana de vencimento
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Opções da Semana de Expiração.
O que é a Semana de Expiração de Opções?
A semana que começa na segunda-feira anterior ao sábado da expiração de opções é chamada de semana de vencimento das opções. Esta semana pode ser um pouco mais volátil à medida que os detentores de opções começarem a exercer seus contratos de opções e avançar suas opções para contratos com datas de vencimento posteriores. Como os mercados estão fechados no sábado, a terceira sexta-feira de cada mês representa a expiração das opções. Se a terceira sexta-feira do mês for um feriado, todas as datas de negociação serão movidas para a frente; o que significa que quinta-feira será o último dia de negociação para exercer as opções.
Opções em uma das quatro classes de segurança expirarão todos os meses; opções de ações, opções de índices de ações, futuros de índices de ações e futuros de ações individuais. Opções de ações e opções de índice expiram a cada mês, futuros de ações simples (SSF) e futuros sobre índices de ações expirarão quatro vezes por ano. Quatro vezes por ano, todas as quatro classes de segurança expirarão; isso é comumente chamado de "bruxa quádrupla" e geralmente ocorre em março, junho, setembro e dezembro. Antes do advento dos futuros de ações individuais, essa ocorrência era conhecida como "bruxa tripla".
No passado, a expiração de opções e, especialmente, o triple witching resultariam em oscilações voláteis, já que os corretores se esforçariam para cobrir posições e lançar suas opções para frente; no entanto, as recentes mudanças na eficiência do mercado nos últimos dez anos diminuíram a volatilidade da semana de vencimento das opções. Na realidade, vemos agora um aumento no volume, mas o efeito exagerado de preço devido à grande atividade comercial não existe mais.
"Weirie Wollie Wednesday", criado por Don Wolanchuk, faz referência à quarta-feira anterior à expiração das opções. A observação feita por Wolanchuk estipula que este dia é composto de ação de preço manipulado que está principalmente relacionada à deterioração mais rápida dos prêmios de opções durante a semana anterior à expiração das opções; muitos traders estão reequilibrando e avançando suas opções. Usando o WWW como um guia, não é incomum ver movimentos fortes no mercado na quarta-feira anterior à semana de vencimento das opções.

Guia de Sobrevivência para Negociação das Semanas de Expiração da Opção do Mercado de Ações.
As semanas de expiração de opções oferecem muitas oportunidades de negociação que as outras semanas não fazem porque os fabricantes de opções de mercado (podem ser empresas, profissionais ou qualquer pessoa que tenha capital suficiente para fazê-lo) precisam ajustar suas posições com força para que possam sair na frente. um lucro no momento em que as opções expiram. Muitos comerciantes que não estão cientes dessa mudança de mix de participantes são pegos de surpresa e queimados. Este guia é uma breve explicação sobre o que são as semanas de expiração da opção e como lidar com o mercado de forma eficiente durante essas semanas agitadas.
Opções não apenas expiram em uma data específica.
O conhecimento comum para a maioria das pessoas é que as opções do mercado de ações na América do Norte (e em alguns outros lugares) expiram na terceira sexta-feira a cada mês. Uma declaração geral como essa não é válida para quem negocia durante a semana de vencimento da opção. Eles procurariam as pistas erradas dos mercados em que estão negociando.
Em resumo, as opções sobre ações, índice, ETFs de índice e índice futuro não precisam compartilhar a mesma data e hora de vencimento durante a semana de expiração da opção. A diferença em seus tempos de liquidação, no entanto, é limitada dentro de 24 horas. Como todos esses mercados estão intimamente relacionados entre si, o agitado cronograma de liquidação obriga os participantes do mercado a cuidar de suas posições com pressa.
Vamos dar uma olhada nos instrumentos mais importantes sobre expiração de opções para ver como eles expiram.
Opção de índice de caixa S & amp; P 500.
As opções de índice de caixa da SPX (e outras opções de índice de caixa) expiram no sábado após a terceira sexta-feira do mês de vencimento. No entanto, o último dia de negociação é a quinta-feira anterior à terceira sexta-feira. Portanto, se você estiver segurando suas opções de SPY até o final desta quinta-feira, você tem que rezar para que, até a manhã de sexta-feira, quando o preço de liquidação for calculado, ainda esteja a seu favor.
Soa muito confuso, não é?
Deixe-me explicar isso listando os eventos em ordem cronológica:
1. Na quinta-feira, as opções da SPX deixariam de ser negociadas em condições normais.
2. Na sexta-feira de manhã, o mercado de ações abre, e um preço de liquidação no índice de caixa SPX é calculado com base no preço de abertura de 500 componentes naquela manhã.
3. Um dia útil para descobrir quais opções vencem sem valor (a parte fácil) e quais opções são pagas com dinheiro.
4. Todas as opções desaparecem da conta de traders após o fechamento do mercado na sexta-feira.
Então você vê, o momento mais importante para as opções da SPX não é como ela foi negociada durante todo o tempo de vida. É como o índice de caixa abre na manhã de sexta-feira quando a sua aposta já está bloqueada no dia anterior. As mudanças durante a noite para os preços das ações subjacentes podem mudar drasticamente por muitas razões. Parece jogo em uma mesa de roleta, não é?
Uma nova versão desta opção é apresentada e se comporta como as Opções SPY abaixo. O objetivo da nova versão é resolver esse problema de tempo inábil. Afinal de contas, se as opções não estão disponíveis para serem negociadas com o subjacente para distribuição de risco, ele essencialmente anula o propósito de ter as opções disponíveis em primeiro lugar.
Opção S & amp; P 500 ETF (SPY).
Embora as Opções SPY expirem de forma semelhante à Opção de Índice SPX, o último dia de negociação da Opção SPY termina até o final. O preço de ajuste é determinado ao mesmo tempo. Daí a expiração da opção de sexta-feira 16:00 fechamento do mercado no SPY é o único preço importante determinando os vencedores e perdedores para as opções que expiram naquele dia.
O S & amp; P 500 Index Future Option é o que leva a confusão ao próximo nível.
Primeiro, o último dia de negociação é a terceira sexta-feira do mês, como as outras duas opções baseadas em índice, mas o tempo é diferente para o final trimestral e para os outros meses. Para fins trimestrais (março, junho, setembro, dezembro), o último horário de negociação é o mercado aberto às 9h30 para os contratos futuros vencedores. Para todos os outros casos, incluindo os outros meses, a negociação vai até o final do dia de negociação às 16h15.
As opções semanais sobre os futuros de índices emini são projetadas inteligentemente para não expirarem na mesma semana com as mensais, para evitar mais confusão e problemas de complexidade.
Quando há uma estrutura que você conhece padrões surgiriam.
Como mencionei muitas vezes, quando há um comportamento estrutural previsível, padrões nas ações de preço emergiriam. Nesse caso, como o vencimento da opção está colocando um prazo final nas opções, isso afetará não apenas o preço das próprias opções, mas também os índices e ações relacionados. O interessante é que a maioria das pessoas simplesmente pára no ponto de compreender os mecanismos de expiração das opções, em vez de procurar regularidades no comportamento dos preços nos instrumentos afetados.
O comportamento durante a semana de expiração da opção é, na verdade, bastante previsível em geral. É uma descrição surpresa para muitas pessoas que alegaram que a expiração da opção é tão complexa que é um perdedor & # 8217; jogos. O que eles não conseguiram ver é que, embora a maioria dos comerciantes de varejo que jogam os mercados de opções estejam perdendo dinheiro, as firmas de mercado estão ganhando dinheiro ano após ano. Se a expiração da opção for tão imprevisível, ela não poderá ganhar dinheiro no geral por tanto tempo e consistentemente.
Os famosos 10-ponto balanços no esteróide.
Quando o emini S & P faz um movimento razoavelmente forte, ele passa por cerca de 10 pontos e depois pausa. É um comportamento bem conhecido.
A coisa interessante com semanas de expiração de opção é que como opor a ir em uma direção continuamente com 10 pontos se movem e então seguidos por retrocesso apenas com alguns pontos, emini pode facilmente balançar 10 pontos e então descer 10 pontos sem nenhum aviso do ações de preço. A razão para isso acontecer é que os criadores de mercado de opções estão ativamente ajustando suas posições abertas em muitos instrumentos ao mesmo tempo usando programas de compra e venda.
Os comerciantes que não estão cientes dessa atividade são frequentemente pegos de surpresa quando pensam que uma direção para o dia está definida e tentando entrar no barco para um passeio continuado. O que eles não conseguiram perceber é que depois que um grupo de criadores de mercado faz o ajuste de suas posições, outro grupo de criadores de mercado pode ter que se proteger na direção da oposição. Aqueles que negociam entre os níveis de preço de exercício com paradas perto do preço de exercício serão interrompidos rapidamente sem um bom motivo.
Se você é um scalper que procura por configurações de pullback fora da tendência de swing, durante a semana de expiração da opção, especialmente nos últimos 2 dias de negociação, provavelmente será seu nemesis. Se você não acredita em mim, confira seus registros de negociação para os dias em que você tem muitos comércios parados. É provável que muitos deles estejam dentro da semana de expiração da opção.
Meta Geral de Preço de Expiração de Opção.
Não há segredo que os índices do mercado de ações gostam de ancorar no preço de exercício por vencimento. O problema com os mercados de ações dos EUA, no entanto, é que as opções de índice, como SPX, NDX, OEX, etc., têm um tempo diferente para o cálculo do preço de ajuste. Portanto, há duas lutas para diminuir o preço de liquidação nos índices. Primeiro, as 9:30 da manhã imprimem para as ações subjacentes, que podem ser muito afetadas pelos mercados futuros indexados que negociam sem parar por toda a noite. Então, depois que a liquidação da manhã é feita, outra briga começa a empurrar os índices para as metas, principalmente impulsionada pelos futuros de índice e pelas opções indexadas do ETF.
Observe que, para as opções futuras de índice que estão prestes a expirar durante os trimestres, elas pararam de operar pela manhã junto com o preço de ajuste determinado com o preço médio ponderado pelo volume nos primeiros minutos após as 9h30. Isso expõe a opção spreads / hedge feitos em diferentes contratos subjacentes. Por exemplo, se você comprou uma chamada de março no contrato de março e escreveu uma chamada de março no contrato de junho, sua posição não seria coberta após a liquidação na manhã da expiração trimestral de março de sexta-feira. Uma sessão de negociação pode não durar tanto, mas é longa o suficiente para transformar muitas posições de opções supostamente lucrativas em perdas.
Durante as semanas de vencimento da opção, os índices geralmente oscilam para um extremo ao longo do intervalo já estabelecido nas últimas três semanas e, em seguida, oscilando até a outra extremidade. A semana de vencimento da opção começando assim quase sempre se aproxima do ponto médio desse intervalo.
Para as semanas de vencimento da opção que romperam o intervalo estabelecido anteriormente, tendem a dobrar o intervalo do processo de iniciação (ou seja, a primeira semana do mês), conforme prescrito em STOPD. Devido à natureza não sequencial, essa propriedade raramente é mencionada em qualquer lugar, incluindo livros didáticos de opções.
A má prática torna-se funcional.
Devido às oscilações de preço voláteis de 2-sentido, alguns traders que normalmente enfrentam dificuldades em outros momentos ganhariam grandes prêmios durante o período de expiração da opção.
Quem são esses comerciantes? São eles que perdem a média em perder posições. Pela média em suas posições e destemidamente desvanecendo o mercado em extremos potenciais, esses operadores lucrariam a maioria de seus lucros todos os meses durante a semana de vencimento da opção.
Existe essa linha tênue entre alguém que sabe o que está fazendo e quem não entende como diminuir a média.
Aqueles que sabem o que estão fazendo não estão suando. Eles não sofreriam as oscilações emocionais quando suas posições parecem extremamente ruins contra eles, porque sabem, por experiência e comportamento histórico, que seu método de descida média funcionará na maior parte do tempo e lhes dará o resultado esperado. Quando não está dando certo, eles tomariam perdas parciais no levantamento de capital prescrito e continuariam com a estratégia. Eles também teriam lucros parciais em níveis predeterminados de preços para treinar o custo de suas posições abertas.
O que esses comerciantes estão fazendo é essencialmente uma versão dos criadores de mercado & # 8217; estratégia em escala menor e mais seletiva. A natureza mais seletiva torna possível reduzir a média de menos vezes, de modo que a necessidade total de capital é bastante reduzida.
Agora, para aqueles que não entendem o que estão fazendo e, no entanto, optam por diminuir a média, a expectativa não parece boa. Quando eles têm uma folga de sorte da volatilidade da expiração da opção, eles acham que é o nervo de aço deles e que suas ideias brilhantes estão valendo a pena. Quando eles falharam mal, eles culpam o mercado está fora para pegá-los. Devido a essa ignorância e à falta de um plano sobre como reduzir a média adequadamente, esses comerciantes são os principais que serão eliminados, embora possam ter enormes ganhos de patrimônio de tempos em tempos.
Não é tão complexo negociar as semanas de expiração da opção. A coisa mais importante é a consciência de sua existência e ter uma mente preparada para lidar com a volatilidade adequadamente.
Se você achar que a diferença no comportamento do preço durante a expiração da opção não é sua xícara de chá (ou café), apenas fique longe. Você sempre pode escolher fazer outra coisa como se opor a desperdiçar seu tempo. Lembre-se de que, se o seu estilo de negociação não pode lucrar com semanas de expiração de opções por anos em uma base líquida, também não há razão para acreditar que seu estilo será executado no futuro. Não negociar durante a semana de vencimento da opção é uma estratégia também porque poupa a frustração, tempo e comissão.
Se você optar por jogar a semana de vencimento da opção, você precisa ter um plano de negociação específico em vigor. Para aqueles que preferem negociar com pequenos intervalos e não reduzir a média, você precisa mudar o seu plano de jogo para algo mais flexível durante a expiração da opção. Para aqueles que querem jogar o jogo de mercado, o que significa que você vai diminuir a média o tempo todo, você tem que colocar em prática uma estratégia exata como é feito com o requisito de capital adequado totalmente elaborado.
Vieses de Negociação para Inclinar-se Durante a Expiração da Opção.
Semana de expiração da opção A terça-feira é diferente da terça-feira regular. Terça-feira regular não produz viés perceptível ao longo da história da Emini S & P. Expiração da opção Às terças-feiras, no entanto, há um viés estatístico muito forte que, de alguma forma, ninguém menciona isso em nenhum lugar, incluindo muitos famosos gurus da negociação de opções.
Talvez eles estejam guardando os presentes para eles mesmos?
(membro premium apenas conteúdo abaixo)
Expiração da opção A sexta-feira é retirada de outra sexta-feira normal. Tem um viés confiável para se apoiar no dia de negociação. Vou explicar o que é e apresentar dois modelos de negociação, um agressivo e outro conservador, como demonstração.
(conteúdo somente para membros abaixo)
As especificações para as opções mencionadas no artigo estão listadas abaixo.

Estratégias para Negociação durante a Semana de Expiração das Opções.
por Gerald Hanks.
O volume de negociação de opções aumenta perto da data de vencimento.
As opções de ações nos EUA expiram após o fechamento do mercado na terceira sexta-feira de cada mês, a menos que a sexta seja um feriado. Negociar no dia e próximo do vencimento pode ser frenético, pois os gestores de fundos de hedge e os operadores de arbitragem descarregam as opções de curto prazo e os preços mudam de acordo. Comerciantes experientes podem empregar manobras estratégicas para aproveitar a volatilidade e aumentar os retornos.
Como as opções funcionam.
Uma opção é um contrato que concede ao proprietário o direito de comprar ou vender um ativo a um preço estabelecido em ou antes de uma data definida. Ativos utilizados em contratos de opção incluem ações, títulos e commodities. Uma opção de compra dá ao proprietário do contrato o direito de comprar um ativo, enquanto a opção de venda permite que ele venda um ativo. No entanto, o proprietário do contrato de opção não tem qualquer obrigação de concluir a transação na data de expiração. Ela tem a opção de fazer isso.
Estratégia de rolamento.
Pagar para adiar a opção até o próximo mês é possível se um trader não tiver escolhido um curso de ação até o dia da expiração. As opções de rolagem permitem que os operadores adotem uma atitude de esperar para ver suas posições. Se a opção mostrar sinais de melhoria - e se essa melhoria cobrir os custos de renovação -, uma estratégia evolutiva pode dar ao investidor algum tempo muito necessário. Embora essa estratégia possa ser eficaz, ela também pode ser dispendiosa. O investidor pode perder mais dinheiro se a opção continuar a diminuir.
Tomando lucros.
Como as opções negociadas perto da data de vencimento geralmente envolvem um alto nível de volatilidade, alguns traders esperam até o último minuto para obter todos os dólares possíveis de um negócio. A falha nessa estratégia é que os preços das opções podem subir tão rapidamente quanto podem despencar. A obtenção de lucros quando a opção atinge um preço específico garante um retorno positivo. Enquanto você pode perder um pico de preço, você ainda vai sair na frente. Essa estratégia pode ser melhor para investidores avessos ao risco do que apostar no potencial de maior retorno em troca de maior risco.
Lapse ou vender?
Tomar uma perda durante a semana de expiração é inevitável em alguns casos. Um investidor pode optar por permitir que as opções caiam em vez de vender com prejuízo. O problema com essa estratégia é que pode resultar em uma perda total. Por exemplo, um investidor que paga US $ 100 por uma opção vê o valor cair para US $ 25 antes da expiração. Investidores instruídos vendem a opção por US $ 25 e recebem a perda de US $ 75, em vez de permitir que ela expire e perca os US $ 100 inteiros.
Propagação da borboleta.
Um spread borboleta para opções de compra é uma estratégia na qual o negociante compra uma opção de compra a um preço, vende dois a um preço mais alto e compra um quarto a um preço ainda mais alto. Para opções de venda, o negociador compra uma opção a um preço, vende dois por um preço mais baixo e compra um quarto a um preço ainda mais baixo. À medida que o dia de vencimento se aproxima, o spread de borboleta se torna altamente sensível ao movimento nos preços. Muitos traders limitam seu uso de spreads borboleta ao período mais volátil do ciclo de opções para maximizar seus retornos.
Referências.
Sobre o autor.
Vivendo em Houston, Gerald Hanks é escritor desde 2008. Ele contribuiu para várias publicações nacionais de interesse especial. Antes de iniciar sua carreira como escritor, Gerald foi programador web e desenvolvedor de banco de dados por 12 anos.

US Search Desktop.
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consertar o que está quebrado.
Eu não deveria ter que concordar com coisas que eu não concordo com a fim de dizer o que eu acho - eu não tive nenhum problema resolvido desde que comecei a usar o Yahoo - fui forçado a jogar meu antigo mensageiro, trocar senhas, obter novas messenger, disse para usar o meu número de telefone para alertar as pessoas que era o meu código de segurança, receber mensagens diárias sobre o bloqueio de yahoo tentativas de uso (por mim) para quem sabe por que como ele não faz e agora eu obter a nova política aparecer em cada turno - as empresas costumam pagar muito caro pela demografia que os usuários fornecem para você, sem custo, pois não sabem o que você está fazendo - está lá, mas não está bem escrito - e ninguém pode responder a menos que concordem com a política. Já é ruim o suficiente você empilhar o baralho, mas depois não fornece nenhuma opção de lidar com ele - o velho era bom o suficiente - todas essas mudanças para o pod de maré comendo mofos não corta - vou relutantemente estar ativamente olhando - estou cansado do mudanças em cada turno e mesmo aqueles que não funcionam direito, eu posso apreciar o seu negócio, mas o Ameri O homem de negócios pode vender-nos ao licitante mais alto por muito tempo - desejo-lhe boa sorte com sua nova safra de guppies - tente fazer algo realmente construtivo para aqueles a quem você serve - a cauda está abanando o cachorro novamente - isso é como um replay de Washington d c
Eu não deveria ter que concordar com coisas que eu não concordo com a fim de dizer o que eu acho - eu não tive nenhum problema resolvido desde que comecei a usar o Yahoo - fui forçado a jogar meu antigo mensageiro, trocar senhas, obter novas messenger, disse para usar o meu número de telefone para alertar as pessoas que era o meu código de segurança, receber mensagens diárias sobre o bloqueio de yahoo tentativas de uso (por mim) para quem sabe por que isso acontece e agora eu recebo a nova política em cada turno - as empresas costumam pagar muito pela demografia que os usuários fornecem para você ... mais.

OAP 070: Como gerenciar negociações durante a semana de vencimento das opções & # 8211; Fechar ou rolar?
14 de novembro de 2016.
Chegamos a mais uma semana de vencimento de opções, o que às vezes pode fazer com que muitos traders surtam, já que se preocupam com posições ainda remanescentes em seu portfólio. E com o prazo de expiração se aproximando rapidamente, não é de admirar por que muitas pessoas estão incorretamente gerenciando negócios com o medo de que as tarefas batam à sua porta. Ou correndo para fechar a posição que não deve ser fechada ou esperando muito tempo para agir e colocando-os em risco de um "movimento gama" maciço no preço da opção subjacente.
Normalmente, no momento em que chegamos à semana de expiração, fechamos posições que atingem nossa meta de lucro e ajustamos posições que foram contra nós. Mas, à medida que nos aproximamos da terceira sexta-feira de cada mês, temos que ficar cara a cara com a constatação de que alguns negócios não funcionaram como poderíamos esperar. No episódio de hoje, quero ajudar você a criar uma lista de verificação para decidir quais posições fechar ou rolar durante a semana de vencimento das opções. Em particular, quero orientá-lo em meu processo de pensamento, no qual me concentro em encerrar primeiro e em como, em última análise, decidir se uma posição deve ser transferida para o próximo mês de vencimento.
Dicas de Negociação da Semana de Expiração.
Dentro da semana de vencimento, a maior parte da atribuição que acontece é para o final da semana, porque ainda há algum valor extrínseco ou valor de volatilidade deixada nesses contratos. Mesmo que você tenha uma posição no dinheiro, ligeiramente ou muito longe no dinheiro, isso não significa necessariamente que você será atribuído apenas porque é a semana de vencimento. Ao entrar na semana de vencimento, não se apresse ou entre em pânico. Há muito tempo e oportunidade para ajustar, gerenciar, fechar, rolar ou tomar a decisão apropriada para suas posições.
Lista de Verificação da Semana de Expiração de 6 Passos:
Passo 1: O seu comércio é lucrativo?
Se a resposta for sim, o melhor curso de ação é tirá-lo do comércio. A maioria dos negócios é de opção premium de curto prazo. Na maioria das vezes você deve ter um pedido de fechamento automático - se você vendeu um condor de ferro, você o fecharia com 50% do crédito recebido. Quando você chegar à semana de vencimento e a ordem não tiver sido executada, isso significa que você ainda não atingiu sua meta de lucro de 50%. No entanto, se eles ainda são lucrativos, mesmo que marginalmente, retire o negócio e passe para o próximo.
* Se os seus negócios não são rentáveis, prossiga para o passo 2.
Passo 2: Quão ruim é a posição?
Se o negócio não é lucrativo, você tem que analisar quanto dinheiro está perdendo nessa posição. O comércio está realmente próximo da lucratividade, ou está longe disso? Se a negociação estiver distante, feche a posição ou deixe expirar. Quanto mais dinheiro estiver na posição, especialmente com negociações premium de curto prazo, maior será o risco de atribuição porque você tem menos valor extrínseco.
* Se você estiver próximo da lucratividade, vá para a etapa número 3.
Passo 3: Você pode ajustar o comércio agora para reduzir drasticamente o risco?
Você pode fazer algo para ajustar a posição no mês atual que reduzirá drasticamente o risco para este mês? A chave é que você tem que reduzir drasticamente o risco e aumentar seu potencial de sucesso. No entanto, isso geralmente não acontece.
* Se você não puder reduzir o risco, continue na etapa número 4.
Etapa 4: O que seu portfólio precisa para o próximo mês?
É aqui que os comerciantes muitas vezes falham. Antes de tomar a decisão de rolar ou fechar o contrato, você precisa analisar sua carteira no próximo mês. A maioria das plataformas de corretor lhe dá a capacidade de analisar seu portfólio e visar especificamente diferentes datas de vencimento. Olhando para o próximo mês, pode ajudar a decidir se quer ou não rolar qualquer uma das suas posições existentes para o próximo mês.
O portfólio do próximo mês é de baixa, com muitos spreads de crédito de chamadas e você geralmente quer ver o mercado cair no mês seguinte. Pode ser uma boa ideia transferir alguns spreads de crédito que são marginais, agora mesmo, para o próximo mês para ajudar a dar algum equilíbrio. Os spreads de crédito são geralmente uma estratégia de alta, e se a carteira do próximo mês tiver muitas estratégias pessimistas, os contratos (se possível) podem dar à carteira um pouco mais de equilíbrio no próximo mês.
Passo 5: Você pode rolar a posição atual para um crédito para reduzir o risco?
Se você tem um trade premium a descoberto, você pode revender esse trade por um crédito? Se você puder rolar o negócio por um crédito, você está sendo pago para estender o cronograma de negociação e então você ganha mais tempo para o mercado se virar e se tornar favorável. Se você não conseguir obter um crédito e isso lhe custar um débito, você não deve fazê-lo. Você não quer pagar por mais tempo, porque quando você paga por mais tempo você garante uma perda maior para o próximo mês, se ele não mudar, o que não vale a pena o risco. Em vez disso, redefina as probabilidades e a negociação se você não puder pedir um crédito para começar com uma chapa limpa no próximo mês. Se você quiser continuar na posição e conseguir obter um crédito, considere o que seu portfólio precisa e, em seguida, expanda-o.
* Se você não puder obter crédito ou ajustar a posição, continue na etapa número 6.
Etapa 6: feche sua estratégia da maneira mais estratégica possível.
Olhe cada perna individual que você tem e encontre a maneira mais estratégica que você pode fechar a posição para que você: minimize a perda / risco deixe um pouco de valor que resta para que você possa espremer a posição restante . Remova opções curtas que estão no dinheiro primeiro; estas opções curtas estão sempre em risco de atribuição primeiro. Então olhe para sair de qualquer posição longa que ainda tenha algum valor sobrando - se você tem um longo spread que era parte de um condor de ferro que tem algum valor sobrando, tente obter um pouco do valor vendendo a opção. de volta ao mercado. Em seguida, deixe em quaisquer pernas que estão fora do dinheiro e curto que poderia decair um pouco mais em valor. Se você tem um condor de ferro e um lado dele está realmente sendo desafiado, feche apenas o lado que está sendo desafiado ou ameaçado e deixe o outro lado para decair e expire sem valor se estiver fora do dinheiro e longe. Esse lado pode ter valor restante, por isso não feche esse lado.
* Olhe estrategicamente para as suas posições e tente escolher quais você quer sair, individualmente.
Pontos chave:
1. Você precisa estar ciente do risco gama na semana de vencimento.
Esse é o conceito de que o preço das opções se moverá muito rapidamente à medida que a ação se move na semana de vencimento.
Você precisa estar ciente desse risco gama ou dessa aceleração no movimento de preços durante a semana de vencimento. Se o seu contrato de opções estiver em 90 dias, ele não se moverá muito com o preço do estoque, porque há muita volatilidade e decadência de tempo incorporada. No entanto, um contrato de opção que é de 3 dias do vencimento não tem volatilidade e nenhuma decadência de tempo mais cara. Ele será movido com base no valor do estoque; À medida que o estoque sobe, o contrato sobe e se move rapidamente.
À medida que você chega ao vencimento, pode estar em uma situação em que um movimento de 10 cêntimos em uma ação pode criar a diferença entre um lucro de US $ 500 e uma perda de US $ 500; isso pode acontecer rapidamente em algumas posições. Portanto, tome suas decisões rapidamente durante a primeira parte da semana quanto às posições que você quer tirar e que são lucrativas. Não jogue com posições que estão em cima do muro. Tome uma decisão, trabalhe na lista de verificação e retire os negócios para o próximo mês.
2. Você tem que ser menos agressivo no ajuste de posições definidas pelo risco.
Quando você tem uma posição definida pelo risco, pode ser menos agressivo durante a semana de vencimento, porque você tem contratos em ambos os lados, por isso não se moverá tanto quanto as posições de risco indefinidas. Concentre-se nas posições que podem prejudicá-lo mais, que precisam ser gerenciadas e receber mais atenção no início e, depois, trabalhar de volta para lá.
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Real-Money, LIVE Trading:
IWM Iron Butterfly (Closing Trade): A saída deste comércio de opções de borboleta de ferro da IWM nos deu um lucro de US $ 1.100 + depois de fixar o preço das ações um dia antes da expiração no auge de nossa disseminação. CMG Iron Condor (Opening Trade): Acabei de gravar minha plataforma de negociação ao vivo (e conta de dinheiro real) enquanto eu passava pelo processo de entrar em um novo comércio de condor de ferro em ações CMG. Dentro você vai me ver analisar, preço e preencher o comércio em tempo real. APC Strangle (Closing Trade): Levou cerca de US $ 150 deste pequeno comércio de estrangulamento da APC, mesmo depois que as ações se moveram completamente contra nossas chamadas curtas este mês. Mas, como sempre, a volatilidade implícita sempre supera a direção e, como o IV caiu, o valor desse spread caiu mais do que o impacto do movimento direcional mais alto. Crédito de Chamada IYR (Ajuste de Negociação): Este ajuste é bom por 2 motivos. Primeiro, reduz o risco global no comércio se o IYR continuar a subir. Em segundo lugar, ainda deixa espaço para a ação cair em nossa nova janela de lucro. XHB Straddle (Closing Trade): Conseguimos fazer um lucro de $ 120 no início do ciclo de vencimento de março para o nosso XHB com a negociação de ações bem no meio da nossa faixa esperada. Calendário de Chamadas AAPL (Opening Trade): Veja os bastidores enquanto uso nosso novo software de lista de vigiados para filtrar rapidamente e encontrar este comércio de propagação de calendário de chamadas AAPL durante a baixa volatilidade implícita geral no mercado. COF Strangle (Adjusting Trade): Aqui eu gravei minha tela de negociação ao vivo (e conta de dinheiro real) mostrando todo o processo de raciocínio que usamos para fazer um ajuste no meu atual strangle curto no COF para reduzir o risco. GDX Strangle (Opening Trade): Com a alta IV do ouro, estamos entrando em um novo estrangulamento com 70% de chance de sucesso e um crédito decente para vender o prêmio da opção. IBB Iron Condor (Closing Trade): Hoje estamos saindo de um condor de ferro e negociamos no IBB para um lucro de US $ 142. Dentro você vai me ver analisar o preço de saída e preencher o comércio em tempo real.
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