Opções de índice de negociação spx

Opções de ETF vs. Opções de índice.
O mundo dos negócios evoluiu a uma taxa exponencial desde meados da década de 1970. Impulsionada em grande parte pela vasta expansão de capacidades tecnológicas - e combinada com a capacidade de firmas e bolsas financeiras de criar novos produtos para atender a cada nova oportunidade - investidores e comerciantes têm à sua disposição uma vasta gama de veículos comerciais e ferramentas de negociação. Em meados da década de 1970, a principal forma de investimento era simplesmente comprar ações de uma ação individual na esperança de que ela superasse as médias mais amplas do mercado.
Nessa época, os fundos mútuos começaram a se tornar mais amplamente disponíveis, o que permitiu que mais indivíduos investissem nos mercados de ações e títulos. Em 1982, começou a negociação de futuros sobre índices de ações. Isso marcou a primeira vez que os traders puderam realmente negociar um índice de mercado específico, em vez das ações das empresas que compunham o índice. De lá as coisas progrediram rapidamente. Primeiro vieram as opções sobre os futuros sobre índices de ações, depois sobre os índices, que poderiam ser negociados em contas de ações. Em seguida vieram os fundos de índices, que permitiram aos investidores comprar e manter um índice de ações específico. A última explosão de crescimento começou com o advento do fundo negociado em bolsa (ETF) e foi seguida pela listagem de opções para negociação contra uma ampla faixa desses novos ETFs.
Uma visão geral da negociação de índices.
Um "índice" de mercado é simplesmente uma medida projetada para permitir aos investidores acompanhar o desempenho geral de uma determinada combinação de instrumentos de investimento. Por exemplo, o S & P 500 Index acompanha o desempenho de 500 ações de grande capitalização, enquanto o Russell 2000 Index acompanha os movimentos de 2.000 ações de pequena capitalização. Embora esses índices de mercado acompanhem o "quadro geral" das tendências de preços, o fato é que, durante a maior parte do século XX, o investidor médio não tinha qualquer canal disponível para negociar esses índices. Com o advento da negociação de índices, fundos de índices e opções de índices, o limite foi finalmente ultrapassado.
A família de fundos Vanguard tornou-se a primeira família de fundos a oferecer uma variedade de fundos mútuos de índice, com o mais proeminente sendo o Vanguard S & P 500 Index Fund. Outras famílias, incluindo o Guggenheim Funds e o ProFunds, levaram as coisas a um nível ainda mais alto lançando, ao longo do tempo, uma ampla variedade de fundos de índices longos, curtos e alavancados.
O Advento das Opções de Índice.
A próxima área de expansão foi na área de opções em vários índices. A listagem de opções em vários índices de mercado permitiu que muitos operadores negociassem pela primeira vez um amplo segmento do mercado financeiro com uma transação. O CBOE (Chicago Options Options Exchange) oferece opções listadas em mais de 50 índices nacionais, estrangeiros, setoriais e baseados em volatilidade. Uma listagem parcial de algumas das opções de índice mais ativamente negociadas na CBOE em volume a partir de setembro de 2016 aparece na Figura 1.
A primeira coisa a observar sobre as opções de índice é que não há negociação acontecendo no próprio índice subjacente. É um valor calculado e existe apenas no papel. As opções só permitem especular sobre a direção do preço do índice subjacente, ou para cobrir toda ou parte de uma carteira que pode se correlacionar de perto a esse índice específico.
Um ETF é essencialmente um fundo mútuo que negocia como uma ação individual. Como resultado, a qualquer momento durante o dia de negociação, um investidor pode comprar ou vender um ETF que represente ou acompanhe um determinado segmento dos mercados. A vasta proliferação de ETFs foi outro avanço que expandiu enormemente a capacidade dos investidores de tirar proveito de muitas oportunidades indevidas. Os investidores podem agora ter posições longas e / ou curtas - assim como, em muitos casos, posições longas ou curtas alavancadas - nos seguintes tipos de títulos:
Índices de Ações Estrangeiras e Domésticas (large cap, small cap, crescimento, valor, setor, etc.) Moedas (iene, euro, libra, etc.) Commodities (commodities físicas, ativos financeiros, índices de commodities, etc.) tesouro, corporativo, munis international)
Tal como acontece com as opções de índice, alguns ETFs atraíram uma grande quantidade de volume de negociação de opções, enquanto a maioria atraiu muito pouco. A Figura 2 exibe alguns dos ETFs que desfrutam do volume de negociação de opções mais atraente no CBOE em setembro de 2016.
Embora os ETFs tenham se tornado imensamente populares em um período muito curto de tempo e tenham proliferado em número, a verdade é que a maioria dos ETFs não é fortemente negociada. Isso se deve em parte ao fato de que muitos ETFs são altamente especializados ou cobrem apenas um segmento específico do mercado. Como resultado, eles simplesmente têm apelo limitado ao público investidor.
O ponto chave aqui é simplesmente lembrar de analisar o nível real de negociação de opções em curso para o índice ou ETF que você deseja negociar. A outra razão para considerar o volume é que muitos ETFs rastreiam os mesmos índices que as opções de índices retos rastreiam, ou algo muito semelhante. Portanto, você deve considerar qual veículo oferece a melhor oportunidade em termos de opções de liquidez e spreads bid-ask.
Diferença No.1 entre opções de índice e opções em ETFs.
Existem várias diferenças importantes entre opções de índice e opções em ETFs. A mais significativa delas gira em torno do fato de que as opções de negociação em ETFs podem resultar na necessidade de assumir ou entregar ações do ETF subjacente (isso pode ou não ser visto como um benefício por alguns). Este não é o caso das opções de índice.
A razão para essa diferença é que as opções de índice são opções de estilo "europeu" e liquidam em dinheiro, enquanto as opções em ETFs são opções de estilo "americanas" e são liquidadas em ações do título subjacente. As opções americanas também estão sujeitas a "exercício antecipado", o que significa que elas podem ser exercidas a qualquer momento antes da expiração, desencadeando, assim, uma negociação no título subjacente. Este potencial para exercício antecipado e / ou ter que lidar com uma posição no ETF subjacente pode ter ramificações importantes para um profissional.
As opções de índice podem ser compradas e vendidas antes do vencimento, mas não podem ser exercidas, uma vez que não há negociação no índice subjacente real. Como resultado, não há preocupações com relação ao exercício antecipado ao negociar uma opção de índice.
Diferença No.2 entre opções de índice versus opções em ETFs.
A quantidade de volume de negociação de opções é uma consideração importante ao decidir qual caminho seguir na execução de uma negociação. Isso é particularmente verdadeiro quando se considera índices e ETFs que rastreiam a mesma segurança - ou muito semelhante -.
Por exemplo, se um comerciante quiser especular sobre a direção do S & amp; P 500 Index usando opções, ele ou ela tem várias opções disponíveis. SPX, SPY e IVV controlam o S & amp; P 500 Index. Tanto a SPY como a SPX negociam em grande volume e, por sua vez, desfrutam de spreads de compra e venda muito apertados. Essa combinação de alto volume e spreads estreitos indica que os investidores podem negociar esses dois títulos livremente e ativamente. No outro extremo do espectro, a negociação de opções no IVV é extremamente fina e os spreads bid-ask são significativamente mais altos. Ao escolher entre negociar SPX ou SPY, um negociador deve decidir se negocia opções de estilo americano que se exercitam para as ações subjacentes (SPY) ou opções de estilo europeu que se exercitam para descontar na expiração (SPX).
O mundo comercial expandiu-se aos trancos e barrancos nas últimas décadas. Curiosamente, as boas e más notícias são essencialmente uma e a mesma coisa. Por um lado, podemos afirmar que os investidores nunca tiveram mais oportunidades disponíveis para eles. Ao mesmo tempo, o investidor médio pode facilmente ser confundido e dominado por todas as possibilidades que circulam em torno dele ou dela.
As opções de negociação baseadas em índices de mercado podem ser bastante lucrativas. Decidir qual veículo usar - seja opções de índice ou opções sobre ETFs - é algo que você deve considerar seriamente antes de "mergulhar".

5 coisas que você deve saber para trocar as opções de índice.
Aprenda estas noções básicas para negociar com sucesso SPX, VIX, outros.
Por Mark Wolfinger.
No mundo das opções de negociação, existem muitos, muitos produtos que podem ser negociados. Há opções em ações individuais, índices de ações, moedas, commodities, títulos e muito mais. As opções de ações são muito populares & mdash; por um bom motivo & mdash; mas o foco deste artigo é no básico que todos os traders devem conhecer quando negociam opções de índice.
Algumas das opções de índice mais populares são as Opções de Índice S & P 500 (CBOE: SPX), Índice de Volatilidade CBOE (CBOE: VIX), Opções de Índice Russell 2000, o Índice Nasdaq-100 (NASDAQ: NDX) e o S & P 100 Opções de Índice (CBOE: OEX).
Aqui estão cinco coisas que você deve entender se quiser trocar as opções de índice com sucesso:
# 1: As opções dos índices grandes e ativos são negociadas sob o que é chamado de estilo europeu. Opções em ações individuais e fundos negociados em bolsa (ETFs) geralmente são de estilo americano.
Não entender as diferenças, pode, e quase certamente irá resultar em uma perda monetária em algum momento no futuro.
As principais diferenças são as opções européias:
são liquidados em dinheiro & mdash; nenhuma ação muda de mãos no vencimento não pode ser exercida antes da expiração ter um método diferente para calcular o preço final de fechamento, ou liquidação, no vencimento. Esse preço de ajuste é um preço imaginário. Não é um preço real. É calculado usando o preço de abertura de cada uma das ações no índice nessa sexta-feira & mdash; e, então, assume que cada ação está sendo negociada a esse preço de abertura ao mesmo tempo em que calcula o valor do índice. Esteja avisado que isso pode trazer alguns preços de liquidação muito surpreendentes. O valor de cada opção é 100% dependente desse preço de ajuste.
# 2: Opções de índice oferecem um portfólio diversificado de ações para negociar.
Exceto em raras ocasiões, isso elimina a possibilidade de que algumas notícias surpreendentes sobre o ativo subjacente façam com que ele passe por um movimento de intervalo. Essa diversidade é boa para os comerciantes que adotam posições gama negativas e preferem menos movimento. Mas esta é uma característica negativa para os comerciantes que compram opções e amam movimentos gigantescos.
# 3: Algumas opções de índice são muito ativamente negociadas.
Isso é bom para o comerciante de varejo porque ele / ela tem a oportunidade de negociar com as ordens de outros comerciantes & mdash; e não depende de negociação com os criadores de mercado. A vantagem normalmente é que as diferenças de compra / venda são reduzidas, e isso facilita a obtenção de um preço melhorado para seus pedidos.
NOTA: Para ter alguma chance de obter uma boa execução comercial, nunca insira uma ordem de mercado ao negociar opções. Use ordens de limite. Se essa idéia for estranha a você, pergunte ao seu corretor como inserir ordens de limite.
# 4: existem ETFs que tentam imitar o desempenho dos índices grandes e ativamente negociados.
Três dos mais populares são o SPDR S & P 500 (NYSE: SPY), o Índice iShares Russell 2000 (NYSE: IWM) e o PowerShares QQQ Trust (NASDAQ: QQQ). Esses ETFs constroem um portfólio que é tão semelhante ao do índice quanto possível. Esses ETFs também têm despesas de negociação e (pequenas) taxas de administração, portanto a correlação não é de 100%. Mas está perto o suficiente para a maioria dos traders.
AVISO: essas opções de ETF são negociadas o dia todo na terceira sexta-feira do mês & mdash; a típica expiração no estilo americano Friday & mdash; e as opções de índice maiores não (veja # 5 abaixo para uma exceção). Assim, essas opções são negociadas por mais tempo e isso afeta seu valor, especialmente à medida que a expiração se aproxima.
Esses ETFs são uma fração do tamanho de seus índices irmãos. Isso é bom para o pequeno comerciante. Enquanto o menor número de contratos de índice que você pode negociar é um, são necessários 10 contratos de ETF para fornecer os resultados (muito semelhantes) da negociação de uma opção de índice. Isso permite que novos operadores ganhem alguma experiência colocando muito menos dinheiro na linha.
Opções SPY representam de perto 1/10 de um SPX; As opções de IWM representam de perto 1/10 de um. RUT; As opções do QQQ representam aproximadamente 1/40 de um. NDX.
# 5: as opções semanais nos índices são diferentes de "regulares" & rsquo; opções de índice.
Por exemplo, o SPX usa o & lsquo; normal & rsquo; Sistema de liquidação de estilo europeu, onde calcula seu preço de fechamento usando o preço de abertura de cada uma das ações no índice, conforme descrito acima.
No entanto, as opções semanais do SPX & mdash; onde os preços de liquidação são determinados nas 1ª, 2ª, 4ª e 5ª sexta-feira do mês & mdash; são diferentes. Eles seguem o estilo europeu, exceto que seus valores de liquidação são calculados usando preços no final do dia de negociação & mdash; e isso significa que não há surpresas possíveis no valor.
Isso é uma armadilha para o investidor desavisado. Claro que todos devem sempre ler todas as regras sobre qualquer opção que ele / ela esteja considerando negociar. Mas muitos investidores não. Até certo ponto, é da responsabilidade de nossos corretores, as opções de troca e a Clearing Corp. para ter certeza de que condições extraordinárias serão gritadas dos telhados para alertar a todos. Mas os comerciantes de varejo devem fazer o dever de casa e verificar os diferentes aspectos das opções de índice que pretendem negociar.
Este é apenas um começo para o que os comerciantes precisam saber para negociar opções de índice. As bolsas e o OCC (e provavelmente o seu corretor) oferecem muito mais material educacional sobre negociação de opções, praticamente tudo de graça. Aproveite esses recursos se planeja negociar esses produtos exigentes, mas potencialmente recompensadores.

Opções SPY vs. SPX: Prós e Contras do ETF vs. Opções de Índice.
Depois de 30 anos como corretora / gestora de bolsa e educadora de mercado, não conheço melhor maneira de gerar renda mensal substancial com segurança (até 4-8% / mês) do que através da técnica especializada detalhada no livro “The Monthly Income Machine”
Dito isto, as “regras” de entrada e saída para esses negócios de renda diferem um pouco dependendo se você usa opções de ações individuais ou opções em cestas de ações, ou seja, Opções de Índice e a maioria dos Exchangeed Traded Funds (ETFs).
Vamos considerar a natureza e os prós e contras de cada um deles para uso em negociações de renda mensal, contrastando-os de duas maneiras.
Opções sobre ações individuais versus “cestas” de ações (índices e ETFs).
Índices e ETFs no S & amp; P, o Russell 2000, o Nasdaq, etc. são menos voláteis (movimentos menos dramáticos para cima e para baixo) do que a maioria das ações individuais que atendem aos nossos requisitos de entrada comercial.
Conseqüentemente, as opções Index e ETF (respondendo aos preços de uma cesta de ações) normalmente proporcionam renda de prêmio comparativamente menor do que as opções de muitas ações individuais ativas à mesma distância de preço de exercício do mercado atual.
Ao compensar esse fator, as opções Index e ETF têm menos probabilidade do que uma ação individual de fazer um movimento suficientemente forte, em termos percentuais, para ameaçar a rentabilidade de um spread de crédito de renda bem escolhido.
Conclusão: você pode usar as opções de ações, Índice ou ETF para as negociações mensais de spread de crédito, desde que você reconheça que elas exigem parâmetros de entrada diferentes dependendo da classe & # 8220; & # 8221; do subjacente.
SPY (o ETF) versus o SPX (a opção Index) para negócios baseados em S & P.
Essa questão, SPX vs. SPY, aparece com frequência, junto com a mesma pergunta relacionada a: DJX vs. DIA, NDX vs. QQQ e RUT vs. IWM.
Existem duas áreas principais que precisamos contrastar para chegar a “qual é o melhor”: diferenças na forma como comercializam e tratam as diferenças de tratamento.
Diferenças relacionadas à negociação.
As opções SPX, DJX, NDX e RUT são Opções de índice. São opções de estilo europeu, o que significa, entre outras coisas, que seu “último dia de negociação” mensal é diferente do que o dos ETFs. As opções de índice expiram na terceira sexta-feira do mês, portanto, seu último dia de negociação é a quinta-feira anterior à terceira sexta-feira do mês.
SPY, DIA, QQQ e IWM são ETFs (Exchange Traded Funds) e são opções American Style, e tanto o último dia de negociação quanto o dia de vencimento do investidor para essas opções são os mesmos: a terceira sexta-feira do mês apenas como opções em ações individuais.
Esta é uma diferença crítica, e não entender isso pode custar caro a um investidor. Com a opção SPX e outras Opções de Índice, pode haver um grande desenvolvimento após o fechamento do mercado de opções na quinta-feira anterior à terceira sexta-feira do mês (quinta-feira é o último dia de negociação) & # 8230; que termina todas as negociações nessas opções.
Poderia então haver um desenvolvimento noturno que faz com que o índice subjacente abra caminho para cima ou para baixo na sexta-feira seguinte (dia de vencimento), mas o investidor de opção de Índice está "bloqueado". & # 8221; Seu último dia de negociação chegou e se foi, mas o preço de liquidação do Índice é determinado com base na ação de mercado de sexta-feira.
Outra diferença significativa entre as opções de Índice e as opções de ETF é que as opções de Índice são “liquidadas em dinheiro” e a liquidação ocorre apenas no dia de vencimento. As opções de ETF, por outro lado, podem ser “atribuídas” a qualquer momento, mas raramente seriam, a menos que estivessem dentro do dinheiro & # 8230; e SaferTraders não permanecem em posições que atinjam o status in-the-money.
Outra diferença significativa relacionada ao comércio é a liquidez e a questão relacionada de spreads de compra e venda amplos ou estreitos. A validade do ETF do SPY é muito maior que a do seu índice, o SPX. Portanto, normalmente você pode esperar melhor (mais favorável) preenchimentos em ordens SPY se você está entrando ou saindo da posição.
Finalmente, existem diferenças no tamanho dos contratos. Por exemplo, o SPY tem 1/10 do tamanho do SPX; o IWM é 1/10 do tamanho da RUT; o QQQ é 1/40 do tamanho do NDX.
Isso significa que você precisaria adquirir mais contratos dos contratos de ETF SPY, IWM ou QQQ para igualar o valor de suas contrapartes no índice ... e isso significa que você pagaria mais comissões pelo mesmo "efeito de poder de compra".
No entanto, a maior desvantagem de comissão dos ETFs, como o SPY, pode ser mais do que compensada pelos spreads de compra e venda mais estreitos do ETF, geralmente resultando em melhores preços de preenchimento e o fato de que você ainda pode sair de uma posição no vencimento sexta-feira.
Uma vantagem adicional importante da abordagem ETF vs. Índice é que o investidor tem a oportunidade de aproveitar o movimento do mercado para adquirir prêmios maiores à medida que acumula ETFs a preços diferentes no caminho para igualar o efeito do poder de compra de um único índice maior. .
Diferenças de Tratamento Tributário.
Aqui há uma vantagem substancial nas opções de Indexação. O IRS trata esses índices de maneira diferente dos estoques (ou ETFs).
As opções de Índice recebem um tratamento especial da Seção 1256 que permite ao investidor obter 60% de ganho como longo prazo (com alíquota de 15%) e os outros 40% como curto prazo (com 35% de ganho de capital de curto prazo). taxa) mesmo que a posição seja mantida por menos de um ano.
Em contraste, os ETFs são tratados como ações ordinárias e, portanto, se mantidos em menos de um ano, todos os ganhos são tributados com a taxa de ganhos de capital de curto prazo de 35% menos favorável.
Assim, as opções do Índice podem ser melhores do ponto de vista fiscal. Você deve, naturalmente, consultar seu consultor fiscal para ver como essas implicações fiscais podem ou não ser significativas em sua situação.
Aqui está um resumo:
Pode se exercitar apenas no dia da expiração.
Pode entrar ou sair da posição a qualquer momento antes da expiração.
Geralmente tem um spread maior de lance-pergunta.
Último dia de negociação - quinta-feira antes da terceira sexta-feira do mês (dia antes do dia de vencimento)
Dia de expiração & # 8211; terceira sexta-feira do mês.
Tratamento tributário - 60% a longo prazo.
Pode exercitar qualquer dia.
Pode entrar ou sair da posição a qualquer momento antes da expiração.
Geralmente, o lance-pedido é menor.
Último dia de negociação - terceira sexta-feira do mês.
Dia de expiração & # 8211; terceira sexta-feira do mês (igual ao último dia de negociação)
Tratamento tributário - totalmente a curto prazo.
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Opções de índice de spx de negociação
Se você precisa de opções no S & P 500, a série SPX do CBOE é uma das soluções mais populares no mercado. O CBOE continua aprimorando este produto com vencimentos adicionais - sendo o último o acréscimo de opções que expira nas tardes de segunda-feira. É só uma questão de tempo antes que eles adicionem outro dia da semana - meu palpite é que as terças-feiras serão as próximas.
Em maio de 2017, o CBOE fez uma limpeza bem-vinda nas opções da SPX. Anteriormente, as opções semanais do SPX que expiravam na mesma sexta-feira da série de opções mensais do SPX carregavam o ticker do SPXPM. As opções SPX e SPXPM diferiam em que as opções do SPX expiram em aberto nas sextas-feiras e o SPXPM expirou após o fechamento do mercado. Além de expirar no mesmo dia das opções do SPX, as opções do SPXPM não eram diferentes das opções do SPXW que expiram em outras sextas-feiras. Não é de surpreender que essa diferença tenha criado problemas. Como as opções do SPXPM não eram exibidas na maioria das cadeias de opções do SPX, a maioria das pessoas nem sabia que elas existiam. Além disso, a maioria dos corretores & # 8217; O software não reconheceu que os SPXPMs eram efetivamente SPXWs, portanto, se você tentasse usá-los em um calendário distribuído com outras opções de SPX / SPXW, estaria sem sorte. O CBOE racionalizou essa situação renomeando o SPXPM como opções SPXW que, em retrospectiva, era a simbologia correta o tempo todo.
Se você não revisou as opções SPX e SPXW da CBOE, você pode economizar dinheiro, aumentar seus lucros e eliminar alguns riscos.
Em primeiro lugar, sobre o dinheiro, os SPX / SPXWs são:
10X o tamanho das opções SPY, reduzindo os custos de comissão se você estiver negociando posições desse tamanho. Seu preço é aproximadamente 10X a opção SPY equivalente. Se as opções do SPX são muito grandes para você, o CBOE também oferece contratos XSP que são aproximadamente do mesmo tamanho notional que as opções do SPX. As opções do XSP têm as mesmas características das opções do SPX, mas tendem a ter spreads mais amplos e menos tanta flexibilidade. Considerados tributáveis ​​como contratos da seção 1256 - geralmente 60% de seus ganhos são tratados como de longo prazo, independentemente de quanto tempo você os mantém. Dinheiro liquidado, portanto, não há necessidade de fechar uma negociação apenas para eliminar o risco de exercício de uma opção; expirando no dinheiro e desencadeando uma compra ou venda do título.
SPX / SPXWs reduzem o agravamento porque:
Eles eliminam o risco de pin, e quaisquer outros cenários em que você acabar com títulos longos ou curtos quando suas opções expirarem no dinheiro. Eles só podem ser exercidos no vencimento (estilo europeu), portanto não há risco de atribuição antecipada desbalanceando uma posição de spread. Você não precisa se preocupar com datas ex-dividendos que acionam tarefas. Para as opções SPXW não há atrasos na liquidação - o preço de liquidação do SPX (ticker SET) às vezes pode atrasar uma hora ou mais porque os desequilíbrios nos pedidos atrasam a negociação de algumas ações, o fechamento do mercado é inerentemente mais ordenado. As opções do SPXW são mais fáceis de serem negociadas até a expiração porque você não possui o risco overnight associado às opções de expiração do SPX do AM. Você não precisa se preocupar com a abertura do mercado para cima ou para baixo antes do mercado abrir - em vez disso, você tem a dinâmica de fechamento de mercado relativamente mais previsível para trabalhar.
Eu troquei as opções SPX / SPXW por um tempo agora, e houve algumas surpresas, algumas boas, outras ruins.
Existem seis tipos de opções de SPX: As opções padrão de liquidação AM que expiram na manhã da terceira sexta-feira do mês (SPX). Estes são negociados no pregão e tendem a ter spreads de compra / venda relativamente amplos. Seu valor de expiração é publicado sob o marcador SET (^ SET para o Yahoo Finance). Firve PM resolvido sabores: a segunda-feira (novo), quartas e sextas-feiras semanais, o final do mês, o Quarterlys, e a versão PM do SPX (SPXPM) que se instala sexta-feira às sextas-feiras onde as opções de liquidação AM expiram também. Os cinco primeiros aparecem sob a cadeia de opções SPX, mas seu ticker é SPXW. Os Quarterlies superarão os Weeklys e o End of Month se todos caírem na mesma semana. As opções de vencimento de PM usam o padrão S & amp; P 500 Friday close SPX (GSPC para Yahoo Finance) como seu valor de vencimento. Se você quiser a liquidação de sexta-feira na semana de expiração mensal tradicional, use o símbolo SPXW e não o símbolo SPX - tenha cuidado com o usuário. O incremento mínimo nos preços, mesmo spreads, é de US $ 0,05. Perto das greves são oferecidas em intervalos de 5 pontos (por exemplo, 1795/1800), o equivalente nas opções SPY seria 179,5 / 180. Esses intervalos de 5 pontos permitem spreads apertados de crédito / débito e melhor resolução na colocação de posições. Os spreads de compra / venda nas opções de SPX estabelecidas pela AM tendem a ser amplos, as opções de liquidação de PM são um pouco melhores. Para as opções SPX, uma ordem de limite na metade do caminho entre o lance e a solicitação geralmente será preenchida. Nunca use uma ordem de mercado - você está deixando dinheiro na mesa. Esta é uma área onde as opções do SPY são superiores. As opções de SPX / SPXW que não expiram são negociadas 15 minutos após o encerramento regular do mercado Mesmo quando as opções de vencimento do AM expirarem, o software de alguns corretores (por exemplo, Schwab e Fidelity) não as considerará fechadas até a segunda-feira seguinte. Isso é problemático se você tiver uma posição de opção de calendário em vigor com as opções expiradas como a perna curta. Uma solução para isso, a fim de fechar efetivamente sua posição longa, é aumentá-la para um golpe muito maior. Isso requer alguma margem, mas pelo menos você pode efetivamente cobrir sua posição.
Opções de negociação SPX em contas IRA podem ter algumas rugas. A Schwab não suporta opções de índice liquidadas em dinheiro, como spreads SPX em contas IRA, mas seu software não oferece suporte a ela. Fidelity e OptionsXpress suportam spreads verticais, mas o Optionsxpress não permite spreads de calendário.

O que são opções de índice?
Uma opção é um derivativo financeiro cujo valor é determinado pelo valor de outro ativo (chamado subjacente).
As opções de índice são chamadas ou puts, em que o ativo subjacente é um índice do mercado de ações, ou seja, o Dow Jones ou o índice S & P 500. O uso de opções de índice permite que os operadores de opções apostem na direção ou na volatilidade de todo um mercado de ações (ou segmento de mercado) sem ter que negociar a opção em todos os títulos individuais.
Os mercados de opções de índice mais populares são:
De acordo com a Revista Futures Industry, a KOSPI foi a maior em volume (número de contratos definitivos) durante 2008. Eu diria que o OEX, SPX e NDX são os maiores em termos de capitalização de mercado. Opções OEX, SPX e NDX são todas comercializadas no CBOE.
Avaliação da Opção de Índice.
Geralmente, os fatores para o preço das opções de índice são os mesmos que as opções de ações com um exercício europeu. Ou seja, as entradas de preço subjacente, preço de exercício, taxa de juros, volatilidade, dividendos, call ou put são inseridas no modelo de precificação Black and Scholes para calcular o prêmio.
A principal dificuldade para as opções de índices de preços dos traders é a estimativa de dividendos.
Para calcular o componente de dividendos corretamente, um negociante de opções precisará conhecer todos os dividendos do componente de estoque individual e ponderá-los proporcionalmente à ponderação de cada ação na cesta de índices. Grandes bancos de investimento e hedge funds terão uma divisão de pesquisa para realizar essa tarefa. No entanto, outra maneira é usar uma fonte de terceiros, como a Bloomberg, que publica o rendimento de dividendos para o índice, calculado a partir de todas as ações componentes.
Uma forma de ter visto a solução alternativa do trader é não usar estimativas de dividendos e, em vez disso, basear suas opções no contrato de futuros do mês da frente (em vez do próprio índice) para determinar o avanço teórico da opção. Isso funciona bem para as opções do mês da frente baseadas em um futuro do mês da frente. Para opções de mês atrasado, os traders usarão o mês da frente como contrato base e aplicarão um "offset" ao preço a termo usado para refletir o custo de carregamento do mês anterior para o mês atrasado. Os comerciantes geralmente usam o preço do rolo de futuros do mês da frente para o mês atrasado para determinar esse custo de carregamento.
Com este método, os operadores de opções de índices estão assumindo que o contrato futuro de índices já precificou os dividendos para o preço do mercado futuro.
Todas as opções de índice são de estilo europeu?
Quase. Existem algumas exceções, como o OEX (CBOE: OEX), que são opções de índice de estilo americano estabelecidas em dinheiro. Um comerciante pode exercer as opções OEX a qualquer momento antes da data de vencimento e o valor a ser liquidado será baseado no preço de fechamento de todas as ações componentes no dia em que o comerciante exercer.
Uma opção de índice de estilo americano com um acordo físico seria um pesadelo para as câmaras de compensação de opções. Digamos que você tenha sido uma longa opção de compra no índice S & P 500 e decidido durante o dia a se exercitar. Seu corretor teria que providenciar com a câmara de compensação para a entrega de todas as 500 ações em sua ponderação correta e preço no momento do exercício para você. E o vendedor, então, ficaria com menos de 500 ações.
Uma exceção a isso é o SPI. Opções de SPI (Australian All Ordinaries Index) são referidas como opções de índice, no entanto, elas são tecnicamente "opções de futuros", pois o título subjacente para as opções é o futuro do SPI. As opções da SPI são exercício americano e exercício no contrato de futuros apropriado.
Expiração
A maioria das opções de índice é serial: março, junho, setembro e dezembro. As exceções (AFAIK) são o Hang Seng e o KOSPI. HSI e KOSPI têm opções todos os meses durante os primeiros 3 meses consecutivos e depois em meses consecutivos.
Assentamento.
Como a maioria das opções de índice são exercidas na Europa (exceções são SPI / OEX), onde a entrega física não é possível, a liquidação é sempre feita em dinheiro e ocorrerá no próximo dia útil após o exercício.
A determinação do preço de liquidação difere de índice para índice e os operadores de opções precisarão consultar as especificações do contrato para ter certeza de qual método será usado para determinar o preço.
Por exemplo, o preço de ajuste usado para as opções no índice KOSPI é determinado pelo preço médio ponderado de todos os estoques de componentes nos últimos 30 minutos de negociação no último dia de negociação. As opções do índice NIKKEI 225 são liquidadas de acordo com a média ponderada do preço de abertura de todas as ações componentes na manhã seguinte ao final do pregão. As opções no índice FTSE são liquidadas com base no Preço de Liquidação de Entrega do Exchange (EDSP), conforme relatado pelo LIFFE no último dia de negociação.
Os comerciantes de opções de índice aguardam ansiosamente o preço final de liquidação, que é relatado pela bolsa. É referido como o SQ (que eu acredito que é Liquidação Citação. Eu também ouvi que se refere como Cotação Especial. Eu não tenho certeza qual expansão está correta).
Opções do Índice de Volatilidade.
Outro tipo de opção de índice que é muito popular para o comércio são opções em índices de volatilidade.
Por que as opções de trade index?
Diversificação.
Opções baseadas em índices, e não em ações individuais, fornecem aos investidores diversificação.
Em finanças, um livro de texto irá dizer-lhe que a diversificação significa a remoção do risco não sistemático. No entanto, se você já se deparou com o ditado "não ponha todos os ovos na mesma cesta"; então você já foi introduzido no conceito de diversificação. Basicamente, isso significa distribuir seu investimento por vários ativos, nesse caso, várias ações com o objetivo de reduzir (ou sair à noite) seu risco geral.
Um índice de ações é uma compilação de muitas ações. O S & P 500 pretende assemelhar-se a um portfólio composto por 500 empresas individuais. As opções de índice baseadas no S & amp; P 500 (SPX) dão aos operadores de opções a oportunidade de construir estratégias de opção e técnicas para apostar em todo o mercado, em vez do desempenho de uma ação individual.
Previsibilidade
Não quero mencionar que as opções de índice são fáceis de prever. Mas as opções de índice geralmente são menos voláteis do que as ações componentes que compõem o índice.
Relatórios de ganhos, rumores de aquisições, notícias e outros eventos do mercado são o que impulsiona a volatilidade das ações individuais. Um índice tende a suavizar os altos e baixos selvagens da cesta de ações e, portanto, as opções baseadas em um índice também mostrarão menores flutuações.
As opções de índice são muito populares para operadores de opções, fundos de hedge e empresas de investimento. Essa popularidade eleva os volumes disponíveis para o comércio e reduz os spreads cotados no mercado. Esta competição significa que você sempre terá um preço justo para o comércio e muito volume também.

O que são opções de índice?
Uma opção é um derivativo financeiro cujo valor é determinado pelo valor de outro ativo (chamado subjacente).
As opções de índice são chamadas ou puts, em que o ativo subjacente é um índice do mercado de ações, ou seja, o Dow Jones ou o índice S & P 500. O uso de opções de índice permite que os operadores de opções apostem na direção ou na volatilidade de todo um mercado de ações (ou segmento de mercado) sem ter que negociar a opção em todos os títulos individuais.
Os mercados de opções de índice mais populares são:
De acordo com a Revista Futures Industry, a KOSPI foi a maior em volume (número de contratos definitivos) durante 2008. Eu diria que o OEX, SPX e NDX são os maiores em termos de capitalização de mercado. Opções OEX, SPX e NDX são todas comercializadas no CBOE.
Avaliação da Opção de Índice.
Geralmente, os fatores para o preço das opções de índice são os mesmos que as opções de ações com um exercício europeu. Ou seja, as entradas de preço subjacente, preço de exercício, taxa de juros, volatilidade, dividendos, call ou put são inseridas no modelo de precificação Black and Scholes para calcular o prêmio.
A principal dificuldade para as opções de índices de preços dos traders é a estimativa de dividendos.
Para calcular o componente de dividendos corretamente, um negociante de opções precisará conhecer todos os dividendos do componente de estoque individual e ponderá-los proporcionalmente à ponderação de cada ação na cesta de índices. Grandes bancos de investimento e hedge funds terão uma divisão de pesquisa para realizar essa tarefa. No entanto, outra maneira é usar uma fonte de terceiros, como a Bloomberg, que publica o rendimento de dividendos para o índice, calculado a partir de todas as ações componentes.
Uma forma de ter visto a solução alternativa do trader é não usar estimativas de dividendos e, em vez disso, basear suas opções no contrato de futuros do mês da frente (em vez do próprio índice) para determinar o avanço teórico da opção. Isso funciona bem para as opções do mês da frente baseadas em um futuro do mês da frente. Para opções de mês atrasado, os traders usarão o mês da frente como contrato base e aplicarão um "offset" ao preço a termo usado para refletir o custo de carregamento do mês anterior para o mês atrasado. Os comerciantes geralmente usam o preço do rolo de futuros do mês da frente para o mês atrasado para determinar esse custo de carregamento.
Com este método, os operadores de opções de índices estão assumindo que o contrato futuro de índices já precificou os dividendos para o preço do mercado futuro.
Todas as opções de índice são de estilo europeu?
Quase. Existem algumas exceções, como o OEX (CBOE: OEX), que são opções de índice de estilo americano estabelecidas em dinheiro. Um comerciante pode exercer as opções OEX a qualquer momento antes da data de vencimento e o valor a ser liquidado será baseado no preço de fechamento de todas as ações componentes no dia em que o comerciante exercer.
Uma opção de índice de estilo americano com um acordo físico seria um pesadelo para as câmaras de compensação de opções. Digamos que você tenha sido uma longa opção de compra no índice S & P 500 e decidido durante o dia a se exercitar. Seu corretor teria que providenciar com a câmara de compensação para a entrega de todas as 500 ações em sua ponderação correta e preço no momento do exercício para você. E o vendedor, então, ficaria com menos de 500 ações.
Uma exceção a isso é o SPI. Opções de SPI (Australian All Ordinaries Index) são referidas como opções de índice, no entanto, elas são tecnicamente "opções de futuros", pois o título subjacente para as opções é o futuro do SPI. As opções da SPI são exercício americano e exercício no contrato de futuros apropriado.
Expiração
A maioria das opções de índice é serial: março, junho, setembro e dezembro. As exceções (AFAIK) são o Hang Seng e o KOSPI. HSI e KOSPI têm opções todos os meses durante os primeiros 3 meses consecutivos e depois em meses consecutivos.
Assentamento.
Como a maioria das opções de índice são exercidas na Europa (exceções são SPI / OEX), onde a entrega física não é possível, a liquidação é sempre feita em dinheiro e ocorrerá no próximo dia útil após o exercício.
A determinação do preço de liquidação difere de índice para índice e os operadores de opções precisarão consultar as especificações do contrato para ter certeza de qual método será usado para determinar o preço.
Por exemplo, o preço de ajuste usado para as opções no índice KOSPI é determinado pelo preço médio ponderado de todos os estoques de componentes nos últimos 30 minutos de negociação no último dia de negociação. As opções do índice NIKKEI 225 são liquidadas de acordo com a média ponderada do preço de abertura de todas as ações componentes na manhã seguinte ao final do pregão. As opções no índice FTSE são liquidadas com base no Preço de Liquidação de Entrega do Exchange (EDSP), conforme relatado pelo LIFFE no último dia de negociação.
Os comerciantes de opções de índice aguardam ansiosamente o preço final de liquidação, que é relatado pela bolsa. É referido como o SQ (que eu acredito que é Liquidação Citação. Eu também ouvi que se refere como Cotação Especial. Eu não tenho certeza qual expansão está correta).
Opções do Índice de Volatilidade.
Outro tipo de opção de índice que é muito popular para o comércio são opções em índices de volatilidade.
Por que as opções de trade index?
Diversificação.
Opções baseadas em índices, e não em ações individuais, fornecem aos investidores diversificação.
Em finanças, um livro de texto irá dizer-lhe que a diversificação significa a remoção do risco não sistemático. No entanto, se você já se deparou com o ditado "não ponha todos os ovos na mesma cesta"; então você já foi introduzido no conceito de diversificação. Basicamente, isso significa distribuir seu investimento por vários ativos, nesse caso, várias ações com o objetivo de reduzir (ou sair à noite) seu risco geral.
Um índice de ações é uma compilação de muitas ações. O S & P 500 pretende assemelhar-se a um portfólio composto por 500 empresas individuais. As opções de índice baseadas no S & amp; P 500 (SPX) dão aos operadores de opções a oportunidade de construir estratégias de opção e técnicas para apostar em todo o mercado, em vez do desempenho de uma ação individual.
Previsibilidade
Não quero mencionar que as opções de índice são fáceis de prever. Mas as opções de índice geralmente são menos voláteis do que as ações componentes que compõem o índice.
Relatórios de ganhos, rumores de aquisições, notícias e outros eventos do mercado são o que impulsiona a volatilidade das ações individuais. Um índice tende a suavizar os altos e baixos selvagens da cesta de ações e, portanto, as opções baseadas em um índice também mostrarão menores flutuações.
As opções de índice são muito populares para operadores de opções, fundos de hedge e empresas de investimento. Essa popularidade eleva os volumes disponíveis para o comércio e reduz os spreads cotados no mercado. Esta competição significa que você sempre terá um preço justo para o comércio e muito volume também.

Opções de índice de spx de negociação
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Cboe S & amp; 500 Multi-Week BuyWrite Index (BXMW) usando opções semanais.
O Índice BuyWrite da Cboe S & P 500 Multi-Semanas (BXMW) foi desenvolvido para acompanhar o desempenho de uma hipotética estratégia de chamadas semanais cobertas com quatro posições curtas nas Opções de Chamada SPX que expiram em expirações consecutivas de quatro semanas. Os vencimentos das opções escritas são escalonados de forma que o Índice venda quatro semanas de Opções SPX semanalmente.
Cboe S & P 500 One-Week PutWrite Index (WPUT) usando opções semanais.
O Cboe S & P 500 One-Week PutWrite Index é projetado para acompanhar o desempenho de uma estratégia hipotética que vende uma opção de venda S & amp; P 500 Index (SPX) no dinheiro semanalmente. O vencimento da opção de venda do SPX por escrito é de uma semana para expirar.

Opções de índice S & P 500.
As opções de índice S & P 500 são contratos de opção nos quais o valor subjacente é baseado no nível do Standard & Poors 500, um índice ponderado de capitalização de 500 ações ordinárias de grande capitalização ativamente negociadas nos Estados Unidos.
O contrato de opção de índice S & P 500® tem um valor subjacente que é igual ao valor total do nível do índice S & P 500. A opção de índice S & P 500® é negociada sob o símbolo da SPX e tem um multiplicador de contrato de US $ 100.
A opção de índice SPX é uma opção de estilo europeu e só pode ser exercida no último dia útil antes da expiração.
Contratos de Opção de Índice Mini S & P 500.
Para atender às necessidades dos investidores de varejo, contratos de menor porte com um valor nocional reduzido também estão disponíveis e atendem pelo nome de Mini-SPX. A opção de índice Mini-SPX é negociada sob o símbolo XSP e seu valor subjacente é reduzido para 1 / 10º do S & P 500. O multiplicador de contrato para o Mini-SPX permanece o mesmo em $ 100.
Como negociar opções de índice S & P 500.
Se você está otimista com o S & P 500, você pode lucrar com um aumento no seu valor comprando as opções de compra do S & P 500® (SPX). Por outro lado, se você acredita que o índice S & P 500 está prestes a cair, as opções de venda do SPX devem ser compradas.
O exemplo a seguir descreve um cenário em que você compra uma opção de compra de SPX em dinheiro próximo à expectativa de um aumento no nível do índice S & P 500. Observe que, para simplificar, os custos de transação não foram incluídos nos cálculos.
Exemplo: Compre Opção de Compra SPX (Uma Estratégia de Alta)
Você observou que o nível atual do índice S & P 500 é de 815,94. O SPX é baseado no valor total do índice S & P 500 subjacente e, portanto, é negociado em 815.94. Uma opção de compra SPX de quase um mês com um preço de exercício próximo de 820 está sendo cotada a US $ 54,40. Com um multiplicador de contrato de US $ 100,00, o prêmio que você precisa pagar para possuir a opção de compra é, portanto, US $ 5.440,00.
Assumindo que por dia de vencimento da opção, o nível do índice S & P 500 subiu 15% para 938,33 e, correspondentemente, o SPX está agora sendo negociado a 938,33, uma vez que é baseado no valor total do índice S & P 500 subjacente. Com o SPX agora significativamente mais alto do que o preço de exercício da opção, sua opção de compra agora está no dinheiro. Ao exercer sua opção de compra, você receberá um valor de liquidação em dinheiro calculado usando a seguinte fórmula:
Montante de Liquidação Financeira = (Diferença entre o Valor de Liquidação do Índice e o Preço de Exercício) x Multiplicador de Contratos.
Então você receberá (938,33 - 820,00) x $ 100 = $ 11,833.10 do exercício da opção. Deduzindo o prêmio inicial de US $ 5.440,00 que você pagou para comprar a opção de compra, seu lucro líquido da longa estratégia de compra chegará a US $ 6.393,10.